庫(kù)存降速仍大幅減緩42CrMo無(wú)縫管需求走弱已成”事實(shí)“
今日黑色系除焦炭以外，全線飄綠。與昨日不同的是，期螺表現(xiàn)為明顯的增倉(cāng)下行，但主流持倉(cāng)空單增幅大于多單，其它品種以減倉(cāng)為主。42CrMo無(wú)縫管現(xiàn)貨價(jià)格則弱勢(shì)走低，鋼坯尾盤(pán)再次跌落3600元下方，成品材小幅下行。
從消息面來(lái)看，中美經(jīng)貿(mào)磋商再現(xiàn)波折，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇升溫。雖然國(guó)家隊(duì)再次充當(dāng)救火隊(duì)員，關(guān)鍵時(shí)刻出手定向降準(zhǔn)，但市場(chǎng)的謹(jǐn)慎觀望情緒始終未能徹底放下。本周五或?qū)⒊霈F(xiàn)最終的結(jié)果，是達(dá)成協(xié)議還是征稅升級(jí)將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生至關(guān)重要的影響，需要密切關(guān)注。
再有就是非采暖季限產(chǎn)的最終執(zhí)行力度方面，這方面存在較大的不確定性，是一個(gè)變量的擾動(dòng)因素。從近日來(lái)看，各地限產(chǎn)在逐步趨嚴(yán)或正在落實(shí)的傾向，與前幾日相比力度正在加大。唐山新增高爐達(dá)到8座，尤其對(duì)于轉(zhuǎn)爐的限產(chǎn)政策，若真正執(zhí)行，對(duì)鋼坯以及成品材的產(chǎn)量影響還是很大的。
上游原材料方面，今日網(wǎng)傳“徐州停限產(chǎn)”文件，徐州焦企將限產(chǎn)一半，目前各大焦企尚未接到相關(guān)通知。徐州地區(qū)各大焦企仍在正常生產(chǎn)，日產(chǎn)總量維持在2.6萬(wàn)左右，具體本網(wǎng)將繼續(xù)關(guān)注。
另外，由于焦企庫(kù)存逐步減少，提漲心理仍然高漲，少數(shù)小型鋼廠受自身庫(kù)存較低影響，已基本接受拉漲100元的現(xiàn)實(shí)，焦炭第二輪提漲范圍正在擴(kuò)大化。這也是黑色系全部掉頭向下的情況下，焦炭期現(xiàn)價(jià)格仍然逆勢(shì)上行的主要支撐點(diǎn)，對(duì)于鋼廠來(lái)講，繼瘋狂的石頭的過(guò)后，又一個(gè)對(duì)鋼企利潤(rùn)的影響因素，對(duì)期現(xiàn)市場(chǎng)的影響也會(huì)繼續(xù)。
從預(yù)期端來(lái)看，除了消息面的預(yù)期，主要來(lái)自于42CrMo無(wú)縫管需求端逐步減弱的跡象正在顯現(xiàn)。體現(xiàn)在節(jié)后去庫(kù)明顯放緩，主流品種鋼廠庫(kù)存相繼回升。目前來(lái)看，主要關(guān)注點(diǎn)在于42CrMo無(wú)縫管需求放緩預(yù)期是否被證偽，因?yàn)檫^(guò)節(jié)的影響，庫(kù)存數(shù)據(jù)有“失真”的可能。市場(chǎng)還在等待本周新一期庫(kù)存數(shù)據(jù)的最新指引，若在節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求正常釋放的情況下，庫(kù)存降速仍大幅減緩，甚至出現(xiàn)反向累庫(kù)，那基本可以表明42CrMo無(wú)縫管需求走弱已成”事實(shí)“。
多頭賭環(huán)保限產(chǎn)、期現(xiàn)高基差、需求仍具韌性和逆周期對(duì)沖政策，空頭賭環(huán)保不及預(yù)期、需求淡季轉(zhuǎn)換以及中美貿(mào)易磋商再陷混沌。
基于以上因素，超跌過(guò)后會(huì)沖高修復(fù)，預(yù)期落空、信心不足時(shí)則再度向下調(diào)整，震蕩市行情暫時(shí)沒(méi)有改變的條件，除非以上因素發(fā)生重大轉(zhuǎn)向，屆時(shí)震蕩行情將被打破。目前來(lái)看，42CrMo無(wú)縫管總體偏向承壓運(yùn)行。
